北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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