为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(s茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种hǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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